陆金所控股，这家由现代平安孵化的金融科技巨头，凭借独特的市场定位和业务模式在竞争激烈的市场中脱颖而出。它不仅拥有双牌照和专业零售信贷服务，而且主要服务于小微企业，以创新方式提供全流程AI科技服务。陆金所控股并非简单的金融机构，而是互联网公司与金融机构的完美结合，将科技与人文关怀相结合，致力于提供更优质的金融服务，打破传统金融机构的冰冷形象，为公众提供更具温度的金融服务。作为平安孵化出的第二大上市巨头，许多人对其了解甚少。在中概股中，陆金所控股的市场定位和业务模式独特，可以说是同行业中的无与伦比。通过大胆的特色转型，陆金所控股已发展成为兼具金融与科技属性的新型上市公司，拥有双牌照和专业零售信贷服务提供商的地位。

根据陆金所控股今年4月的港股招股书，旗下两大业务主体拥有明确的专长。小微贷款业务由平安普惠负责，该企业以融资担保牌照为基础，同时依赖平安消费金融公司的消费金融牌照。据陆金所回港的招股书披露，到2022年底，平安普惠约82%的贷款余额来自小微企业主，平均贷款期限超过38个月，无抵押贷款金额为24万元，有抵押贷款金额为44万元。从件均来看，其放款额度远高于其他助贷平台，但低于银行的企业贷款。因此，客群定位更倾向于银行与助贷平台之间的中间客户。

为了满足这一目标客户群体，平安普惠采用了独特的业务模式。近两年来，陆金所控股一直在强调发挥融资担保牌照的优势，推动“100%担保模式”，即由平安普惠全权担保以增强信誉。这与传统的“轻资产”模式背道而驰，原因不难理解。近年来，我国经济面临巨大压力，小微企业受到严重影响，信贷资产质量下降导致第三方增信成本上升，但由于小微企业经营困难，信贷机构无法将这些增信成本转嫁给小微企业，这大大限制了平安普惠的信贷业务扩张。

因此，利用自身的牌照优势，平安普惠选择通过自己的融资担保公司提供增信服务。一方面，“100%担保模式”能够最大限度地提高合作银行的信心，使它们敢于并愿意发放小微企业贷款，从而有助于扩大中长期的业务规模。另一方面，以前客户需要向保险公司支付的信用保险费用现在可以由平安普惠自行赚取，进而开辟了一条增加收入和利润的新途径。

为了全面覆盖分散经营的小微企业主，平安普惠拥有数万人的线下获客和服务团队。如果说互联网平台的信贷业务是数据驱动，传统银行的信贷业务是网点驱动，那么平安普惠的核心模式就是队伍驱动。公司拥有线下数万人的直销团队以及数十万的平安人寿保险代理人队伍进行推荐，与平安同源的强大执行力也成为了这支队伍获客能力和效率的有效保障。这一资源是任何一家银行或互联网平台都无法撼动的坚实壁垒。

平安普惠拥有十几年的小额信贷和风控经验，拥有平安集团强大的综合金融数据支持，拥有数万人的线下团队，“走街串巷”与客户面对面交流，有效打通了普惠金融的“最后一公里”。这些独特的资源禀赋使得平安普惠在其细分市场领域取得了显著成果，截至2023，累计贷款余额达到3663亿元，服务了约2000万客户，一直保持强劲的发展势头。

强大的业务能力和风险分担能力共同构成了陆金所控股的商业价值。为了平滑经济周期带来的单一业务风险，陆金所控股务实推进多元化发展战略，大力发展旗下的消费金融业务。

平安消费金融公司成立于2020年，自那时起，其发放贷款总额已从2020年的65亿元增至2022年的446亿元，实现了高达161.95%的复合增长率。同时，消金贷款余额借款人数量也从2020年的16.8万人增长到2022年的130万人。2023年，公司重点发展消金业务，第三季度，消费金融业务新增贷款达到206亿元，环比、同比分别增长了15.3%和48.5%。截至第三季度末，消费金融贷款余额累计达到了361亿元，较上季度末增长了9.9%，较上年末增长了29.4%。此外，消金贷款不良贷款（NPL）率也有显著改善，从6月30日的2.2%降至1.9%。

作为国家政策鼓励并拥有核心金融牌照的消费金融模块，平安消费金融公司在陆金所控股新增销售中的占比已经提升至三季度约40%。在面临小微贷款业务短期压力时，消费金融作为处于成长期的有效补充，对陆金所控股具有巨大的价值，并且预期价值还有进一步提升的空间。

值得一提的是，陆金所控股非常注重发挥金融牌照的优势，这也在其三季度报告中得到了体现。技术平台收入占其总收入的40.5%（曾经最高超过80%），这主要是因为平安普惠和平安消费金融的业务都是全线上化的，APP成为办理贷款业务的唯一入口，相关的服务收费即技术平台收入。

我已经下载并体验了平安普惠的APP，这次科技体验可以说非常酷。该APP的入口功能清晰，全流程由拟人AI视频对话和引导完成，支持OCR识别证件等，可以实现远程信息录入，从而快速完成全部贷款申请环节。如果在使用过程中关闭了APP，再次打开则会从上次退出时的环节开始，并且会收到人工客服电话来协助解决问题。

值得一提的是，平安普惠线下的咨询顾问并不会直接办理贷款申请，他们的主要任务是推广线上申请流程，并提供各种非标的咨询服务，以解决行业内存在的“数字鸿沟”问题。据陆金所控股CTO毛进亮在接受采访时所言，“陆金所控股比金融机构更了解互联网，也比互联网更了解金融机构。”

与传统金融机构相比，陆金所控股在线上线下结合方面表现得尤为出色。陆金所控股将这种结合称为“AI+O2O”服务模式。根据经济观察网公开数据，截至9月30日，AI智能贷款解决方案“行云”（即我体验过的流程）已累计为1572万人提供服务，客户累计获得借款2070亿元，申请流程平均耗时降低了31%，断点数改善了50%。在今年前三季度，智能客服平台已累计服务客户620万人次，解决了超过82%的问题。通过线下的人工服务网络，陆金所控股正在拓展科技的边界，这将有助于更好地发挥科技在金融服务中的作用，连接人们与社会生活，并为公众提供更便捷的金融服务渠道，使科技更具人性化。

在金融行业中，常常给人一种冷漠的印象。然而，如何在与客户提供金融服务的同时，传递出更多的温暖，这正是陆金所控股为客户创造价值的核心。