在刚刚结束的2024财政年度中，美国的债务利息支出达到了自1990年代以来的最高水平，这一趋势不仅令许多经济学家感到担忧，也引发了对于未来财政政策的广泛讨论。债务利息成本的飙升意味着美国可能面临更多的财政限制，特别是在其支出和税收政策上。随着经济形势的变化和政治环境的复杂化，这一问题显得愈发紧迫。

根据美国财政部最新公布的数据，2024财年联邦财政赤字高达1.83万亿美元，这一数字是历史上第三高。与此同时，全年债务的净利息支出约为8820亿美元，平均每天支出24亿美元，已占美国国内生产总值（GDP）的3.06%。这不仅是一个不容忽视的数字，更是在过去28年中未曾出现过的高比例。

近年来，美国的预算赤字持续增长，导致未偿还的总债务大幅上升，而利息成本因此也不断攀升。推动这一现象的因素包括：社会保障和医疗保险支出的上升、应对新冠疫情的大规模支出、2017年实施的全面税改，以及美联储的加息政策。由于这些支出项目的不断增加，财政部从而被迫投入更多的资源来偿还债务。

对这一情况，布鲁金斯学会汉密尔顿项目的主任Wendy Edelberg指出：“随着利息成本的上升，这些问题在政治上愈发敏感。”这句话道出了当下财政政策的窘迫与两难。尽管2024年总统选举的候选人特朗普和哈里斯并未将削减赤字作为其核心竞选议题，但债务问题依然笼罩着未来的，特别是在一个分裂的国会环境里。

即便共和在两院中占据主导，特朗普回归白宫后，全面的减税政策仍可能面临阻碍。数据显示，净利息支出已经超越了国防部的军事项目支出，占到联邦财政收入的18%，几乎是两年前的两倍。如此庞大的利息支出使得在执行其他政策时不得不更加谨慎。

当然，也有一些乐观的声音认为，美联储进入宽松周期可能帮助缓解这一压力。通过降低利率，的债务利息成本有望下降。然而，数据显示，截至9月底，未偿还美国联邦债务的加权平均利率已达15年来的最高水平3.32%。尽管政策制定者正考虑降息，但这一过程往往需要时间，不会迅速减轻财政负担。

两政策中心经济政策项目执行主任Shai Akabas也提到了这一点：“从各种角度来看，利息成本不仅在增加现有债务，还可能对经济产生其他不良影响。”债务所带来的潜在风险，不仅影响当前的财政能力，也可能对未来的经济增长构成挑战。

美国财政部长耶伦则在某种程度上淡化了人们对债务增长的担忧。她指出，评估美国财政可持续性的关键指标是经通胀调整后的利息支出与GDP的比率。尽管这一比率在过去一年有所上升，但白宫预计未来十年将保持在约1.3%左右。耶伦强调，将该比率维持在2%以下，非常关键，因为许多人将这一数字视为财政可持续性的界限。

然而多数经济学家则对此持谨慎态度，即使新一届总统及其政策会有所不同，美国的债务水平仍然可能继续上升。负责任联邦预算委员会估计，哈里斯的经济计划将在十年内使债务增加3.5万亿美元，而特朗普的计划则可能使债务激增7.5万亿美元。

此外，美联储的政策变化也将直接影响财政前景。虽然加息很快影响到财政支出，但降息的影响往往需要更长时间才能显现，这意味着的借贷成本可能会持续高企。

富国银行全球策略师Gary Schlossberg指出，尽管目前投资者对美国财政挑战似乎并不太担忧，但未来的形势已不再是“失控”加债的时代。必须考虑到新增债务的成本，未必能够随意扩张财政赤字。

美国债务利息负担的增加，给未来的财政政策带来了不小的挑战。的每一项支出、每一个税收政策都将受到更加严格的审视。在全球经济不确定性的背景下，如何在保持经济增长的同时，有效管理债务，成为美国必须面对的难题。