本篇文章将深入分析哔哩哔哩（以下简称“B站”）在动漫产业链上的投资策略。根据数据显示，自B站创立以来，其融资总额已超过5亿元人民币。在动漫领域的投资布局上，B站围绕ACG（动画、漫画、游戏）领域进行了超过30家的投资。这些投资的公司类型繁多，覆盖了动漫产业链的上下游各环节，其中内容创作型公司占据主导地位。

在产业链的上游——动漫创作环节，B站投资了包括童园文化、戏画谷、北京千里眼文化、绘梦动画、翼下之风在内的多家公司。这些公司在动画制作、游戏设计、版权管理等领域拥有深厚的经验和实力，为B站提供了丰富的内容和资源。

在中游的游戏开发环节，B站投资了如嬉皮士游戏、萌鲸网络、御宅游戏、水幻之音等游戏开发商。这些游戏作品质量和创意得到了市场的认可，为B站创造了稳定的收益来源。

在产业链的下游——衍生品和活动方面，B站也进行了大量的投资。比如，B站投资了AC模玩网、无差别同人站、ComiDay、日更计划等公司，进一步扩大了B站的生态系统，提高了用户的粘性。

B站通过深度布局动漫产业链，实现了内容生态的丰富和多样化，同时也为其带来巨大的商业价值。但在追求商业化的过程中，B站需要时刻关注用户体验，努力在两者之间找到平衡，以实现社区的持续繁荣和发展。

根据B站公开的融资历史数据，最近一次融资发生在2015年11月。

D轮融资由腾讯、华人文化产业基金、H Capital 和正心谷创新资本联合投资。自公司成立以来，累计融资额已超过5亿元人民币。在IT桔子平台上，我们将详细解析哔哩哔哩的对外投资布局。

哔哩哔哩围绕ACG（动画、漫画、游戏）领域投资了超过30家公司。在文化娱乐领域的投资公司数量超过20家，覆盖了整个动漫产业链的上下游阶段，并以内容创作型公司为主。

在产业链上游的动漫创作方面，哔哩哔哩投资了童园文化。该公司主要业务包括2D、3D动画、游戏等数字内容的企划、制作、发行，以及数字内容（映像、美术、游戏等）著作权及版权管理和商务，以及数字内容周边产品授权等。在2015年9月，哔哩哔哩还投资了一家专业动画制作公司「戏画谷」。该公司曾参与制作过《影斗》等动画作品，并参与了动画《我叫白小飞》、《那年那兔那些事》等的CG相关制作加工。在同年的10月，哔哩哔哩又投资了一家创意型的3D动画及特效公司「北京千里眼文化」。该公司在哔哩哔哩投资后成立，主要从事商业广告制作和创意视频研发两部分业务。曾经为B站制作过2017年的拜年祭等热门视频。

在2016年3月，哔哩哔哩又投资了动画制作公司「绘梦动画」。自2013年至今，绘梦动画已经制作了近80%的网络二维动画作品。

《撸时代》、《馒头日记》、《王牌御史》、《我叫白小飞》、《惊奇先生》、《狐妖小红娘》、《妖怪名单》、《灵域》、《神明之胄》、《突变英雄》、《端脑》、《雏蜂》、《从前有座灵剑山》等动画作品皆出自绘梦动画的打造。今年1月份，绘梦动画还拿到了腾讯的投资。2016年4月，哔哩哔哩投资了现象级国产动漫作品《那年那兔那些事》制作方「翼下之风」。翼下之风成立于2014年，主要面向80、90后人群及泛军事文化爱好者，提供泛军事娱乐题材的内容创意、制作和发行，是国内领先的动漫IP生产商和运营方，以及泛军事爱好者聚集平台。

在2016年9月，哔哩哔哩投资了轻小说阅读创作社区「轻文轻小说」。轻小说是指根植于二次元土壤，以青少年为主要消费受众，满足这个群体阅读娱乐需求的一种文学内容。轻文主要提供动漫相关素材，包括但不限于新番、同人、恋爱、校园、后宫等多种题材。实际上，轻文轻小说平台是由A站的前CEO朱周易创办。

此外，哔哩哔哩还投资了专注于制作高质量国产动漫的公司「海岸线动画」，旗下主要产品为3D动画《纳米核心》；虚拟歌姬开发商「天矢禾念');以及动漫主题电子杂志应用的开发与运营公司「动魂文化AniTama」等。

站牵手尚世影业，共同成立了影视公司「哔哩哔哩影视」。自公司成立以来，哔哩哔哩影业积极拓展影视项目，先后参与了《神探夏洛克特别篇：可恶的新娘》、《精灵王座》、《我在故宫修文物》等多个电影项目。然而，从票房成绩来看，这些影片的收益并不理想。《我在故宫修文物》这部在B站走红的纪录片成功改编成同名电影后，在院线上的票房仅为645万元。在今年5月22日，上海联合产权交易所发布了一则转让哔哩哔哩影业（天津）有限公司（以下简称哔哩哔哩影业）45%股权的项目信息，转让方为上海尚世影业有限公司，挂牌价格为200万元。这标志着B站和尚世影业的合作结束。此外，哔哩哔哩还投资了二次元声音社区「M站」。M站凭借高质量的声音内容吸引了大量核心二次元用户，涵盖了有声漫画、音乐、广播剧、日抓、听书、电台、游戏评论等二次元及泛二次元的声音内容。M站创始人兼CEO魔王于2014年开始创业，并获得了陈睿的500万元天使投资，使M站得以顺利上线。2015年年底，M站完成了1400万元的A轮融资，由富春通讯和哔哩哔哩联合投资。此后，M站与许多漫画平台展开合作，进一步丰富了其内容体系。在产业链下游，哔哩哔哩投资了中文世界最大的动漫周边模型玩具网——「AC模玩网」，成为模型玩具爱好者的网络聚集地和大型的玩具交易交流平台。

此外，我们还投资了一家无差别同人，这是一个拥有我国各类同人展览、同人制品资讯的平台，旨在为广大同人文化爱好者提供一个信息交流服务。2016年1月，我们投资了ComiDay，这是一家拥有多年历史的动漫展及同人祭品牌，每年在成都市举办两次动漫同人志即卖会。2017年2月，我们又投资了二次元IP运营与发行平台「日更计划」，这家公司致力于IP的运营与发行，覆盖漫画、动画、游戏、周边等领域，专门为二次元人群提供高品质的原创内容。

除此之外，我们在文化娱乐领域的投资还包括以下公司：集文图、音频、视频于一体的创作工具及展示平台「Moboo」；虚拟偶像品牌服务商「MUTA优他动漫」；以及专注于动漫与文化娱乐创意人的产业新媒体「三文娱」。

除了在ACG（动画、漫画、游戏）领域的投资外，我们的另一个投资重点是游戏。在这方面，我们已经投资了近10家公司。2015年10月，我们投资了嬉皮士游戏，这是一家致力于创作高质量动作游戏的手游公司，旗下作品包括《NeverGone》等。2016年5月，我们投资了萌鲸网络，这是一家专注于二次元移动游戏开发的精品游戏公司，其产品包括原创赛博朋克题材CCG+LBS手游《零界点》等。2016年7月，我们又投资了御宅游戏，这是一家专注于手机移动互联网游戏研发的创业公司，致力于在游戏领域取得突破。

App的研发及游戏设计开发，我们旗下拥有多款游戏产品，如妖精的衣橱、恋爱二周目等。在2016年9月，哔哩哔哩投资了水幻之音。借助于哔哩哔哩弹幕网，水幻之音致力于打造二次元音乐相关的精品游戏及互动平台。目前上线的产品包括移动端最大VOCALOID音乐游戏「zion 载音」，以及VOCALOID粉丝社区。此外，哔哩哔哩还投资了手机游戏开发与代理发行商「潜龙心诚」、手游和页游开发商「荣光游戏家」、「艾米乐」和二次元游戏开发商「族星灵凡」等。

游戏业务是哔哩哔哩实现商业变现的关键环节，主要通过游戏联运的方式进行。游戏联运指的是厂商完成产品开发后，与各大平台合作共同运营，根据约定的比例分享收益。从哔哩哔哩投资的这几家游戏公司来看，大部分均为游戏开发商。

险峰旗云管理合伙人王世雨先生曾表示：“我发现产品和思路可以千变万化，但从根本上讲，一个好的社区是基于两种基本要素建立的——关系链和内容。只要创业者在这两条线上能够做好其中一项，就能生存下去。这两种要素还会衍生出不同类型的社区。”

B站和知乎、蚂蜂窝这类社区具有相似的特点，都属于典型的内容型社区。用户访问这些平台的原因是为了消费平台上的优质内容。当用户因内容聚集在一起时，他们会在社区中留下评论，投入时间和情感。因此，B站的用户粘性非常高。

也正因B站是内容型社区，因此在投资布局上以内容为核心，围绕动漫产业链上下游投资了大量的内容创作型公司。此外，随着B站聚集了众多用户，自然需要考虑社区变现。游戏联运成为B站尝试商业化变现的重要手段，因此它投入了很多资金在游戏开发商身上。然而，B站在商业化变现方面仍处于阵痛期。正如去年5月23日，知乎上出现了一个问题：“如何看待bilibili曾承诺永远不加广告，现在却在加了贴片广告的行为？”这一问题立刻将B站推向风口浪尖。随后，B站董事长陈睿在知乎亲自回答，并承诺：“B站未来有可能会倒闭，但绝不会变质。”这表明，B站在平衡用户体验与商业化变现之间，仍然面临诸多矛盾和冲突。B站通过投资内容创作团队及采用UGC模式，在社区创作这条道路上不断前行，但商业化依然是一家成熟公司必须面对的问题。唯有拥有自我造血能力，才能使这个社区得以延续。希望B站能坚守初心，在用户体验与商业化之间寻找平衡，创造更大价值。