在全球“无糖风”盛行之际，福建晋江的糖果制造商久久王正积极筹备上市。作为一家拥有悠久历史、专注于生产和销售各类传统糖果产品的企业，久久王此次上市意味着我国甜食市场巨大的潜力正在受到重新审视。尽管近年来无糖和低糖产品越来越受到关注，但我国的甜食市场仍在不断扩大，尤其是对于高品质和高颜值的糖果产品有着极高的需求。因此，久久王的上市不仅仅是一个简单的“回归”，更是对整个甜食市场趋势的敏锐洞察。

最近的几年，“无糖风”狂热席卷全球；然而，细究起来，“甜食”才是真正的“大佬”。福建晋江的糖果制造商“久久王”即将上市。甜食制造商久久王已完成招股，计划发行1.98亿股，其中10%在香港公开发售，90%进行国际配售，预计将于3月16日挂牌上市。这也是继2011年和2015年蜡笔小新和糖果之后，第三家赴港上市的晋江糖果企业。

目前，久久王食品在福建省的整体甜食市场排名第二，占据2019年该地区市场份额约2.7%，以及我国市场份额约0.7%。根据公司招股说明书，其工厂位于福建省晋江市，拥有32条生产线，年产量约为15045.4吨。一位了解内情的业内人士表示：“实际上，他们的规模并不算大，只是一个小企业。福建一带的企业多为代加工类型。糖果行业的竞争较为分散，尚未形成市场份额达到30%左右的龙头企业。”

从2019年5月至2021年2月，久久王共计三次尝试登陆资本市场，但均未成功。最终，在第四次尝试中成功实现上市目标。久久王向供应商购买原材料，并在内部生产和包装甜食产品。其主要销售渠道包括久久王及海外国家拥有自有品牌的OEM客户和贸易商。此外，该公司还有自己的品牌，如酷莎、拉拉卜和久久王。从在线产品图片来看，酷莎主要以无糖薄荷糖为主，但其线上销售业绩并不显著，拉拉卜在天猫店铺并未入驻。

快消君发现，久久王的最大客户是格瑞兄弟糖果。2017年、2018年、2019年，以及2020年8月31日，格瑞兄弟糖果所贡献的公司总收益分别为22.2%、25.1%、23.8%以及20.0%。格瑞兄弟糖果在2019年完成了A轮融资，其旗下的品牌酷滋是我国十大甜食品牌之一，2019年的市场份额为0.32%。

在销售方面，久久王目前拥有129名分销商，其成熟的销售网络覆盖我国一个直辖市、两个自治区以及21个省份，形成了广泛的全国销售网络，并进驻大卖场、超市、杂货店及糖果食品店。需要注意的是，久久王在电商领域的布局相对较弱。在当前线上品牌林立的食品行业中，电商的发展较为薄弱，这无疑是一块短板。截至2020年8月，久久王线上销售仅占2%，其余仍依赖OEM客户和线下分销商。电商渠道的竞争非常激烈，短时间内提升电商分销的难度较大，因此，从市场空间和久久王目前的现状来看，其未来的成长空间相对较小。

从久久王连续递交招股说明书的情况看，公司计划通过募集资金来扩大产能以保持市场竞争力，拟投入9条新生产线用于生产压片糖果和胶基糖果。预计，若募资成功，到2020年10月底，公司将拥有41条生产线，年产量接近1.9万吨。

尽管近年来，减糖、无糖已逐渐成为食品行业的“主流趋势”，但的甜食市场仍在稳步扩张，并已经成为全球最大的甜食市场之一。尽管人均甜食消费量有所下降，但由于经济持续增长，甜食零售市场的单价却在上涨。从2014年至2019年，甜食零售市场规模从近800亿元增长至937亿元，年复合增长率达到了3.2%。考虑到庞大的人口基数，即使不断减少糖分摄入，这个市场依然有很大的潜力。

弗若斯特沙利文报告显示，尽管我国甜食市场增速有限，但它仍是一个千亿级别的大市场。预计到2024年底，我国甜食零售市场的规模将达到1091亿元。值得注意的是，在下沉市场中，去年占据主流地位的产品仍然是含糖量较高的产品。虽然元气森林在市场上表现出色，但其2020年的销售额仅为约30亿元，而旺仔牛奶仅在去年上半年就售出了近50亿元。可口可乐在我国和印度的汽水品类销售继续保持稳定增长。2020年上半年，随着亚洲疫情的缓解，百事可乐的销量同比增长了10%。如今，“无糖”饮料成为了市场的热点，而含糖饮料则选择保持低调，默默地。然而，对于消费者来说，尽管表面上大家都开始选择“无糖”饮料，但在几天不喝的情况下，他们仍然无法抵挡住购买一瓶“快乐水”的诱惑。比如，喜茶和奈雪的茶，哪一个不是齁甜齁甜的？坚持“无糖”饮食就像代餐减肥一样，本质上与大多数人的口腹之欲相悖，需要强大的自制力。目前，在甜食零售市场上，超市仍是主要的分销渠道。2019年，超市的甜食零售额占我国甜食市场份额的34.6%，其次是杂货店和大卖场，占比分别为22.5%和14%。

在我国甜食市场竞争激烈的市场中，本土企业与众多国际甜食品牌共同分享市场份额。久久王在招股书中指出，我国甜食制造市场拥有超过1000家市场参与者，其中大部分为小型制造商。这些制造商之间的竞争主要体现在品牌认知、产品质量、产品差异化和分销渠道等方面。

尽管竞争激烈，但市场对受欢迎的高颜值和功能性的糖果的需求却在增长。例如，美国奢侈糖果公司Sugarfina融资达到3.5亿美元，以其独特的创意和口碑而闻名。2016年，Sugarfina推出了一款名为“Whispering Angel Rosé”的小熊软糖，短短两个小时内便销售一空，吸引了近2万人次的消费者争相购买。

同时，结合功能性的高端糖果也在市场上受到了消费者的喜爱。例如，一家功能性食品品牌的维生素产品——“多维软糖”，于2020年8月在市场上亮相，次月销售额就突破了200万元。目前，该产品的月复购率已超过30%，每件商品的平均售价在200元以上。此外，汤臣倍健也推出了胶原蛋白软糖，实现了保健需求的零食化。

"我国的糖果制造商存在一个误解，即他们更喜欢在无糖或低糖产品上打造概念，但实际上许多消费者无法适应这些代糖的味道。实际上，食用糖的人并不会关心糖分，他们只想要甜味。减糖和低糖的目标人群主要是健身和减肥者。这两类人群是不同的。" 消费品行业咨询专家沈博元告诉快消君。